导语：随着比特币价格在87,000美元附近震荡，市场对未来走势分歧加剧。Bitwise首席投资官Matt Hougan近日做出预测，认为比特币未来十年将进入“稳步上行”但“非爆发式”增长阶段，并特别指出2026年或成关键节点。这一观点与市场关于四年周期是否终结的激烈辩论相互交织，为投资者揭示了潜在的风险与机遇。
据市场分析，Matt Hougan的核心观点是，比特币未来十年的回报将“强劲但非惊人”。他在接受CNBC采访时表示：“我认为我们正处于一个为期10年的、震荡上行的强回报周期中。这不是惊人的回报，而是强劲的回报，波动性更低，会有起伏。”他坚持其在7月份做出的预测，即2026年将是比特币的积极年份，并重申“我认为明年（价格）会上涨”。
市场背景分析：四年周期论面临考验
当前市场参与者对比特币传统的四年周期是否依然有效存在严重分歧。ReserveOne首席投资官Sebastian Beau指出，目前尚不清楚四年周期是否已经“终结”。他指出，比特币在10月初创下125,100美元的历史新高后，目前已跌至约87,000美元，在较短时间内下跌了约30%，这一过程“相当痛苦”。分析师指出，比特币10月见顶的时间点与过去几个四年周期的高峰时间点吻合，这可能预示着2026年将是一个下跌年份。
对于本轮下跌，Hougan认为，“快速流动的零售投资者群体”是原因之一，因为散户投资者因“预期四年周期”而轮换出场。然而，值得注意的是，与过去周期中动辄60%的跌幅相比，本轮30%的回调相对温和。Hougan将此归因于“持续、缓慢的机构买入”提供了支撑。
投资者应关注：潜在风险与催化剂消退
尽管有机构托底，但部分分析师仍持谨慎态度。资深交易员Peter Brandt近期预测，比特币可能在2026年第三季度跌至60,000美元的低点。此外，年初推动比特币突破109,000美元的“特朗普催化剂”效应可能正在消退。Hougan认为，特朗普政府不太可能为比特币价格提供更多上行空间，因为“他们在边际上能为比特币做的事情不多了”，并指出该资产的监管定位已更加清晰。Beau也持类似看法，认为比特币作为大宗商品资产的定位已被美国证券交易委员会（SEC）明确。
结尾预测：长期趋势与短期波动并存
综合来看，比特币市场正处在一个关键转折点。长期来看，机构资金的持续流入可能支撑其进入一个波动性降低、但回报依然强劲的“十年慢牛”格局。然而，短期内的市场情绪、周期规律以及宏观政策的不确定性，尤其是2026年的走势，将成为考验投资者耐心的关键。投资者应关注机构资金流向、监管动态以及宏观经济环境变化，在长期趋势与短期波动中寻求平衡。
