全球央行数字货币（CBDC）竞赛进入新阶段。近日，中国人民银行宣布，自2026年1月1日起，将允许商业银行对数字人民币（e-CNY）钱包余额支付利息。这一关键政策转变，标志着数字人民币将从“数字现金”迈入“数字存款货币”时代，不仅重塑其货币属性，更在全球CBDC发展与美国明确禁止的背景下，勾勒出截然不同的金融科技发展路径。
核心观点：数字人民币定位发生根本性转变
据中国人民银行副行长陆磊在《中国金融》杂志（由新浪财经转载）撰文指出，新的数字人民币管理框架将允许银行将其纳入自身的资产负债运营。陆磊强调：“数字人民币将从数字现金时代进入数字存款货币时代，具备货币价值尺度、价值贮藏和跨境支付等功能。”这一转变意味着，数字人民币将不再仅仅是现金的替代品，而是具备了类似银行存款的储蓄和生息功能，其应用场景和金融属性将得到极大拓展。
市场背景：中美数字货币战略的“冰与火之歌”
中国持续推进数字人民币生态建设的同时，全球另一大经济体美国却选择了相反的道路。分析师指出，这形成了鲜明的对比：
1. 中国路径——积极构建与拓展：在禁止加密货币交易和稳定币的大陆市场，中国人民银行持续开发CBDC框架，旨在利用区块链技术的效率，推出央行发行的数字现金替代方案。近期发布的《关于进一步强化数字人民币管理服务体系及相关金融基础设施建设的行动计划》旨在扩大e-CNY的全国使用并建设必要的基础设施。2024年9月，央行还在上海成立了人民币国际运营中心，这是一个旨在构建链上结算工具和跨链转移能力以推广数字人民币使用的区块链服务平台。
2. 美国路径——明确禁止并发展稳定币：与中国的积极姿态形成鲜明对比的是，美国总统特朗普签署行政命令，明确禁止创建CBDC，理由是其可能威胁金融系统稳定、个人隐私和国家主权。这一发展被区块链顾问Anndy Lian描述为美国加密行业增长的“游戏规则改变者”。与此同时，美国通过了《指导并建立美国稳定币国家创新法案》，这是该国首个全面的稳定币框架，为稳定币抵押建立了明确规则。
行业影响与争议并存
值得注意的是，数字人民币的演进也伴随着讨论。中国人民银行认为数字人民币可以创造更大的金融包容性，但一些批评者担忧其可能赋予央行更多的金融控制权。非营利组织人权基金会的首席战略官亚历克斯·格拉德斯坦曾表示，虽然央行已经对两家领先的商业支付巨头拥有“牢牢的控制”，但对数字货币的直接控制和监督将提供更多数据和“剥夺人们访问权限的权力”。
结尾预测：全球货币格局重塑的前夜
2026年数字人民币计息政策的落地，无疑将极大提升其作为价值储存工具的吸引力，加速其在国内的普及，并为人民币国际化提供新的数字抓手。投资者应关注，中美在数字货币领域的分化战略，正在深刻影响全球金融科技的创新格局与资本流向。一边是主权背书的CBDC深化金融体系改革，另一边是私营稳定币在明确监管下寻求发展，两种模式的长期竞争与合作，将成为塑造未来十年全球货币体系的关键变量。数字人民币的这一步，不仅是一次技术升级，更是一次深刻的货币理念演进。
