在全球数字货币浪潮中，一场关于央行数字货币与私人稳定币主导权的角力正悄然展开。近日，印度储备银行在其发布的《金融稳定报告》中明确呼吁各国应优先发展央行数字货币，并对稳定币的潜在风险发出警告。这一表态不仅反映了监管机构的核心关切，也为全球数字货币的演进路径投下了关键变量。
印度储备银行在报告中明确指出，CBDC能够维护“货币的统一性和金融体系的完整性”，应作为“最终的结算资产”和“货币信任的锚”。报告进一步警告，引入稳定币可能在市场承压时期创造新的金融稳定风险渠道，因此“各司法管辖区必须仔细评估伴随的风险，并确定适合其金融体系的政策应对措施”。
当前全球数字货币市场呈现双轨并行格局。一方面，据数据聚合器DefiLlama统计，稳定币市场规模从2025年初的约2050亿美元增长至年末的3070亿美元，显示出强劲的市场需求。美国、欧洲和亚洲的众多金融机构正因其更快、更低成本的转账优势而涉足稳定币领域。另一方面，据美国智库大西洋理事会统计，目前全球仅尼日利亚、巴哈马和牙买加三个司法管辖区成功推出了活跃的CBDC，另有49个国家处于试点阶段，20个在开发技术，36个在研究阶段。
值得注意的是，印度政府在其《2025-2026年经济调查》中已表示考虑对稳定币进行监管，而印度储备银行则对加密货币整体持更为谨慎的态度。央行通常通过政策和法规塑造货币规则，印度储备银行很可能在印度如何对待加密货币方面发挥关键作用。关于CBDC的争论始终激烈，批评者担心CBDC可能侵犯隐私，并通过使用户成为央行的直接客户而削弱金融部门；而支持者则认为CBDC可以提高支付效率并扩大金融包容性。
展望未来，印度储备银行“对包括稳定币在内的加密资产保持谨慎立场，优先发展主权数字基础设施，以在全球变革中保障货币主权并维护金融稳定”的定调，预示着监管与创新之间的平衡将成为关键。随着中国宣布自2026年1月起允许银行为数字人民币钱包支付利息，全球主要经济体在数字货币领域的布局竞赛将进一步加速。投资者应密切关注各主要司法管辖区的政策动向及技术落地进展，这将是决定未来数年数字资产市场格局的核心因素。
