导语：当全球银行业巨头摩根大通将其货币市场基金“搬上”以太坊区块链，一场关于传统金融与加密世界融合的深度变革已然拉开序幕。2025年12月15日，名为“我的链上净收益基金”（MONY）的推出，不仅是一个产品的创新，更被市场视为一个强烈的信号：以以太坊为代表的公共区块链，正成为受监管主流金融资产的关键承载与结算层。这背后，是高达2990亿美元的稳定币流动性与近90亿美元代币化国债构成的链上“现金”生态，正吸引着华尔街的目光。
核心观点：摩根大通的MONY基金并非简单的概念试验，而是一个功能完备的链上金融产品。该基金投资于美国国债及国债抵押回购协议，并提供每日股息再投资。值得注意的是，合格投资者可通过现金或稳定币进行申购和赎回，基金份额将以区块链通证的形式直接发送至投资者的以太坊地址。这一设计将传统的现金管理工具无缝嵌入了加密原生的结算与托管流程中。
市场背景分析：摩根大通此举并非孤立事件，而是对当前蓬勃发展的链上现实世界资产（RWA）趋势的精准切入。据市场分析，当前以太坊链上稳定币总价值已高达约2990亿美元，构成了链上流动性的基石。与此同时，代币化美国国债的规模也已达到89.6亿美元。MONY这类货币市场基金产品，恰好填补了介于高流动性稳定币与生息代币化国债之间的市场空白，为机构投资者提供了一个符合监管、收益稳健且能无缝接入DeFi生态的现金管理工具。
分析师指出，选择以太坊作为结算层具有战略意义。数据显示，以太坊承载了约三分之二的总代币化RWA价值，其网络效应和开发生态无可替代。通过其内部平台Kinexys Digital Assets进行通证化，并利用Morgan Money作为投资者接口，摩根大通旨在打通传统金融工作流与链上稳定币结算、托管及合规工具，为未来将这些基金份额用作链上抵押品、进行点对点转让铺平道路。
结尾预测：摩根大通的入局，无疑为整个代币化资产赛道注入了一剂强心针。投资者应关注，接下来的焦点将转向MONY基金份额作为抵押品的实际应用、二级市场转让的流动性，以及最关键的是——其他主要银行是否会迅速跟进。如果形成趋势，以太坊作为“金融新基建”的地位将得到实质性巩固，一个由传统巨头与加密原生协议共同构建的混合金融体系或将加速到来。这不仅是技术的胜利，更是金融市场基础设施范式转移的开端。
