进入2026年，加密货币市场开局即迎来关键转折。比特币价格在年初强势上涨约5%，一度突破93,000美元关口，市场情绪随之高涨。更为引人注目的是，在衍生品市场，押注比特币价格在1月底前突破100,000美元的看涨期权需求出现爆炸性增长，未平仓合约名义价值高达14.5亿美元。这波由机构与大户主导的期权热潮，是否预示着新一轮牛市行情已蓄势待发？
核心观点与数据：期权市场押注“六位数”比特币
据市场分析，当前市场的看涨情绪高度集中在“比特币价格突破10万美元”这一目标上。数据显示，在全球最大的加密货币期权交易所Deribit上，行权价为10万美元、于1月30日到期的看涨期权最为炙手可热。仅在过去24小时内，该期权的未平仓合约就增加了420个BTC，相当于名义价值增长约3880万美元，增幅在所有1月到期的看涨期权中位居榜首。
值得注意的是，根据Deribit Metrics的数据，该行权价期权的总名义未平仓兴趣已达到惊人的14.5亿美元，其中仅1月到期的部分就占8.28亿美元。Wintermute的策略师指出，市场资金流明显被此类看涨期权的滚动交易主导，显示出交易者对短期冲击10万美元关口抱有强烈预期。
市场背景分析：从盘整到突破，衍生品杠杆助推行情
这一轮乐观情绪并非凭空而来。分析师指出，这延续了2025年全年的看涨基调，当时交易者就已开始追逐行权价在10万至14万美元区间的看涨期权。随着比特币价格在2026年初成功摆脱横盘区间，并站上关键阻力位，市场的做多动能被进一步点燃。
QCP Capital分析认为，比特币价格若能持续站稳在94,000美元上方，可能会进一步激发对这些看涨期权的需求。其背后的机制在于，当现货价格上涨突破关键点位时，会触发交易商进行对冲操作，从而买入永续合约和近期到期的看涨期权，形成一种助推价格上涨的“伽马挤压”效应。目前Deribit上的BTC永续合约资金费率已跳升至30%以上，正是这种市场结构的体现。
结尾预测：关键点位决定短期走向，投资者应关注两大信号
综合来看，2026年初的加密货币市场已被浓厚的看涨氛围笼罩。期权市场的巨额押注，既是市场信心的体现，也可能成为推动价格实现自我预期的催化剂。对于后市，投资者应重点关注两大信号：一是比特币价格能否有效突破并站稳94,000美元，这将是触发更多技术性买盘和期权对冲流的关键；二是10万美元行权价期权的持仓变化，若持仓持续增长，则表明市场对“六位数比特币”的共识正在强化，有望为中期上涨趋势提供支撑。尽管市场波动始终存在，但当前衍生品市场的结构无疑为2026年的牛市叙事写下了有力的开篇。
